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责任编辑：陈永乐原标题：车市连跌一年后首现正增长，真正触底反弹？6月份国内狭义乘用车销售约176.6万辆，环比增长11.6%，同比增长4.9%。这是时隔12个月之后，国内狭义乘用车销量首次出现同比正增长。在经历了长达一年负增长后，6月车市有所回暖。

事实上，美股市场自今年7月31日起，受贸易摩擦影响开始大幅走低。以标准普尔指数为例，一周时间内从3000点以上跌至最低2822.12点，后经大幅震荡调整后指数回升至2900点位水平，但在8月23日周五继续大幅下跌至2850点以下。道琼斯工业和纳斯达克两项指数也基本呈现出同样的走势。

在新三板挂牌的3家券商也发布了未经审计的财报。2018年，联讯证券和国都证券各自亏损1.4亿元。东海证券虽然实现净利润1.4亿元，但是同比下滑了76.92%。就此看来，整个行业面临的业绩压力就不言而喻了。虽然各家券商2018年最终的业绩数据尚未正式出炉，但是从2018年12个月的业绩累计表现也可看到整体概况。

事实证明，无需联想，影响却是实实在在的。演习引发岛内民众不满，因为当日台东往返兰屿客机，从上午第一班机7时50分开始就受到影响，到傍晚5时许，总计有16班往返台东、兰屿班机因应实弹射击而调整时间或是取消航班。而这已是一周之内“九鹏基地”被曝出的第二次射击演习。7月24日，“中科院”发公告，当日下午2点至4点在东部实施火炮射击，从屏东“九鹏基地”发射，目标宜兰外海，管制高度仍为“无限高”。

占市场存量持仓最大的散户是慢变量，一般不会底部反弹立刻减仓。我们估算散户占A股整体流通市值比重仍然有29.1%，依旧是除法人股外最大的持仓主体，高于专业机构投资者整体（18.3%）。从2018年1月份高点到年底，上证指数累计跌幅达到了-30.8%，创业板指达到-29.4%，而上证指数/创业板指年初至今的涨幅也仅有12.4%/16.5%，估计仍远低于多数投资者的盈亏平衡线，这种情况下个人投资者短期内减仓意愿较低，反而可能在持续反弹环境下加仓。

化工、造纸行业在环保升级作用下行业分化进一步加剧；处于产业链下游的火电行业受煤价高企影响，盈利持续下滑环保约束成为化工、造纸等行业供给侧改革的重要推手，2017年环保政策的升级加速了行业落后产能的出清。受环保成本、违法成本抬升影响，化工、造纸行业分化现象进一步加剧，行业格局得到重塑，产业链一体化、环保达标、具备成本优势的龙头企业更具竞争实力。2017年，中央环保督查组完成第三、四批督查工作，包括分散染料、甘氨酸、环氧丙烷、草甘膦、MDI、氨纶、烧碱、钛白粉等化工品受环保停产带来的供给受限影响，产品价格上涨。造纸方面主要通过限制排放标准来限制、关停不合规小厂，进口废纸政策的实施将进一步加速产能出清。